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私の債券営業時代の感覚から行くと、オラクルはシングルA辺りと思っていました。が、BBB,一方で、BBBだと、スプレッドは１００以上とかと思いきや、3~40から7~80への拡大なんてまだまだという感じですが、、、、
因みにデフォルトスワップのスプレッドは債券のクレジッドスプレッドと同じと考えても間違えではありません。
以下はChatGPTのオラクル格付けへの説明です。
オラクルの信用格付けは、Moody’sが「Baa2」、**S&PとFitchが「BBB」**です。これらは、いずれも「投資適格」の最下位水準に位置します。最近では、積極的な設備投資や債務増加の可能性から、信用格付けに「ネガティブ」な見通しが示されるケースも見られます。
各格付け機関の見解
- Moody’s: 「Baa2」格付けで、投資適格級の最下位レベルです。最近のレポートでは、債務増加率が利益増加率を上回り、レバレッジ比率が上昇する可能性を指摘し、格付けの方向性を「ネガティブ」としました。
- S&P: 「BBB」格付けです。こちらも、AIインフラ拡大への積極的な設備投資が信用プロファイルへの圧力となる可能性を指摘し、「ネガティブ」な見通しを据え置いています。
- Fitch: 「BBB」格付けです。
格付けの背景と今後の見通し
- 格付けが「投資適格」である理由: ソフトウェアによる安定的な収益や、高い売上高、改善されたフリーキャッシュフローなどが評価されています。
- 格付けの「ネガティブ」な見通しの背景: AI関連投資などによる設備投資や債務の増加が主な要因です。これらの投資が将来的にフリーキャッシュフローのマイナスにつながる可能性が懸念されています。
- 今後の見通し: 今後2〜5年で、オラクルの高い売上高、CFの改善、業界の成長性などから、格付けにプラスの影響が顕在化する可能性も指摘されています。
投資家への影響
- オラクルは米ドル建て債券を多く発行しており、そのバリエーションの豊富さからポートフォリオに組み込みやすいという人気があります。
- 格付けが投資適格の上限付近であるため、リスクとリターンを考慮した上で投資判断を行う必要があります。
